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中山大学李广众教授莅临金融学院讲学

4月21日上午，中山大学李广众教授于图文信息大楼5楼培训室作了题为Geopolitical risk ,firm Balance sheet,and corporate investment: International Evidence的讲座，本次讲座由金融学院副院长、金融发展与风险防范研究中心主任肖峻教授主持，中国人民大学许年行教授、中山大学李广众教授，南昌大学王红建教授，我校金融学院桂荷发教授、周冬华教授、张洪辉副教授、胡志军副教授、熊家财副教授、胡军博士、杨超博士、赖少杰博士及部分研究生聆听了此次讲座。

首先，李广众教授指出目前很少有文献涉及地缘政治风险这方面，其主要原因就是缺乏充分测量地缘政治风险的方法和手段，而对地缘政治风险（Geopolitical risk, GPR）的合理分析有助于公司进行金融投资。2018年Dario Caldara和Matteo Lacovielio发布的文章正式介绍了测度地缘政治风险的方法，引起了国际上对地缘政治风险的关注。

影响地缘政治风险的因素有很多，李教授介绍了一些地缘政治风险的影响因素，例如经济发展、现金流和股票市场的发展等。李教授重点讲述了在资产负债表的强弱程度不同的情况下，GPR会对公司的投资机会和现金流产生的影响。其中，由于中国和韩国的数据量较大，如果采用固定效应模型或者简单的OLS会导致了这两个国家的权重占比较大，会对实证结果有影响，故为了合理分配权重，李教授利用1995-2014年的17个新兴市场国家的数据进行加权的最小二乘法估计，并且对于GPR的测量上有创新之处，他将军事冲突等六类会对GPR产生影响纳入数据分析过程中。同时李教授考虑了在某些行业或者某个国家，杠杠率较大的公司会对投资机会和现金流产生负面影响，在做实证分析前，他采取一些方法剔除了这些影响。最后，根据实证分析结果，李教授分析得出GPR对于公司投资没有现在影响，在资产负债表较弱，即杠杠率较高的的地方，GPR和杠杠率的交叉项会有比较明显的作用。

在李广众教授演讲结束后，周冬华教授和熊家财教授也讲述了自己的一些见解。本次讲座不仅使在座师生对GRP和leverage有更深一步的了解，还让大家在写作方面带来了启发。